Почему нельзя установить фиксированный курс валюты?

В 2014 году рубль отправился в свободное плавание. Разбираемся, что это значит, от чего зависит курс валют и почему нельзя просто установить фиксированный курс – например, один рубль за один доллар.

Что такое валюта?

Валюта – денежная единица национального государства. Но существуют и коллективные валюты, которые используют не в одной стране, а в нескольких. Яркий пример – евро. Это наднациональная валюта группы европейских стран.

Немногие помнят, что у евро был предшественник – экю. Эта коллективная валюта использовалась в группе европейских стран в 1979–1998 годах, но она применялась в основном для безналичных расчетов.

Иногда государство использует валюту другой страны наравне с национальной. Например, в России в начале 1990-х де-факто параллельно использовались рубль и доллар США. За доллары в те годы продавали все: и квартиры, и овощи на базаре.

Что такое курс валюты?

Валютный курс – это стоимость валюты одной страны в валютах других стран. Он определяет, например, сколько рублей стоит доллар или иена.

Стоимость доллара в рублях за последние 10 лет. Источник: Банк России.

Что влияет на валютный курс?

Цену валюты, как и любого товара, определяет спрос и предложение. Например, в стране развивается производство, предпринимателям нужны деньги, и они готовы предложить инвесторам хороший доход. Если иностранные инвесторы захотят вложиться в эти проекты, им понадобится местная валюта страны. Спрос на нее вырастет – а значит, и курс пойдет вверх.

Бывает и наоборот. Например, государство включает печатный станок, чтобы расплатиться по внутренним долгам. Валюты страны становится слишком много, и ее цена – курс по отношению к другим валютам – падает.

В реальности курс валюты зависит от множества факторов. На него влияют даже политические новости. Но будет ли он меняться и насколько, определяет режим валютного курса, который выбрала страна.

Что такое валютные режимы и какой режим у нас в стране?

Режим валютного курса зависит от того, насколько государство готово влиять на образование курса. Если государство вообще не вмешивается, курс называют свободно плавающим. Если в определенные моменты центральный банк страны включает механизмы влияния, курс называется управляемым плавающим, а если государство жестко устанавливает курс, он называется фиксированным.

Плавающий курс валют

Его определяют только рыночные факторы, государство практически не регулирует курс по отношению к валютам других стран.

Управляемый плавающий курс валют

Центральный банк контролирует процесс формирования курса. Например, задает валютный коридор. Скажем, такой: доллар должен стоить не меньше 30 и не больше 35 рублей.

Если курс выходит за пределы коридора – предположим, доллар повышается до 38 или падает до 28 рублей, – государство принимает меры. Центральный банк начинает покупать или продавать иностранную валюту, то есть совершать интервенции, чтобы скорректировать курс.

Таким образом, с помощью интервенций удается поменять соотношение спроса и предложения и, соответственно, вернуть цену валюты в установленный коридор. 

Фиксированный курс валют

Самый жесткий режим: центральный банк страны привязывает курс к валюте другого государства или валютной корзине, которая состоит из нескольких самых распространенных валют – например, доллара и евро. До 1990 года в нашей стране был фиксированный курс. Допустим, в 1960–1970-е годы все люди в СССР знали, что доллар стоит 60 копеек, не больше и не меньше. 

Подробнее о валютных курсах можно узнать из мини-лекции декана факультета экономических наук НИУ ВШЭ Олега Замулина.

В начале 1990-х наша страна вступила в новую фазу экономики, и жестко фиксировать курс стало невозможно – его стал определять рынок. При этом Банк России продолжал контролировать курс, чтобы он не совершал резких скачков. В это время в России использовались разные формы поддержания курса рубля, в том числе валютный коридор. Пока в 2014 году наша страна не перешла к режиму плавающего курса.

Почему в нашей стране курс стал плавающим?

Потому что в условиях открытой рыночной экономики и свободного международного движения капитала невозможно одновременно управлять и курсом, и инфляцией.

Если центробанк хочет контролировать инфляцию, то курс должен регулироваться исключительно рынком.

Многие страны, в том числе и наша, пробовали разные режимы денежно-кредитной политики – и сдерживание курса, и отсутствие каких-либо ориентиров.

Сейчас мир идет к тому, что центральные банки разных стран в качестве цели заявляют определенный уровень инфляции и не контролируют курс. Банк России тоже сосредоточил внимание именно на инфляции, управляет ею, а не курсом. Такая денежно-кредитная политика называется таргетированием инфляции.

Банк России планировал перейти к режиму плавающего курса в 2015 году. Но уже к ноябрю 2014 года стало понятно, что переходить к плавающему курсу нужно раньше. Экономика в тот момент испытала двойной шок – от внешнеэкономических санкций и от падения цен на нефть.

Проводить интервенции (покупать и продавать валюту для удержания курса) в условиях кризиса было неразумно. Был риск потратить все запасы иностранной валюты на стабилизацию курса рубля, но цели не достичь.

Поэтому рубль отправился в свободное плавание чуть раньше, чем планировалось.

Банк России следит за ситуацией на валютном рынке и может совершать операции с иностранной валютой для поддержания финансовой стабильности. Но в обычных условиях он этого не делает, то есть не проводит интервенции (покупку и продажу иностранной валюты) для управления уровнем курса рубля.

Если Банк России не управляет курсом, то почему он устанавливает официальные курсы валют?

По закону регулятор обязан устанавливать официальные курсы валют и информировать об этом.

Банк России определяет официальные курсы на основе рыночных котировок, которые зависят от спроса и предложения на иностранную валюту.

Так, официальный курс доллара США по отношению к рублю рассчитывается на основе данных о валютных сделках на Московской бирже.

Официальные курсы валют регулятор публикует на своем сайте по рабочим дням.

При этом Банк России не определяет и не контролирует, как будут применяться официальные курсы. Люди и компании самостоятельно решают, будут ли вообще их использовать. Например, компании могут брать эти курсы для своих расчетов, а могут воспользоваться курсами валют на бирже на момент заключения сделки.

Но официальные курсы важны для государственной бухгалтерии. Их применяют, например, при расчете доходов и расходов бюджета.

Как связаны курс и инфляция?

Валютный курс влияет на инфляцию, но влияние может быть разным, вплоть до противоположного. Ослабление курса может в краткосрочной перспективе разгонять инфляцию, а в среднесрочной – способствовать ее снижению. При ослаблении внутренней валюты импортные товары дорожают. Закупать технику или сырье за рубежом становится дорого. Поэтому дорожает и конечная продукция.

Так ослабление курса разгоняет инфляцию. Но есть и другая сторона медали. Например, после кризиса 2014 года многие российские товары стали дешевле импортных, спрос на них возрос. Тогда ослабление рубля помогло некоторым производителям (особенно сельскохозяйственным) расширить производство, наладить выпуск продукции, удержать и даже снизить цены.

Соответственно, в этом случае ослабление курса сдерживает инфляцию.

Это упрощенная схема, в реальности все сложнее – инфляция формируется под воздействием целого комплекса факторов.

Источник: https://fincult.info/articles/valyuty/

Почему нельзя зафиксировать курс рубля

Сергей Суверов, финансовый аналитик:

— Сегодня рубль может как вырасти, так и ослабеть. При этом точного направления курса указать нельзя. Но есть большие риски дальнейшего снижения цен на нефть после отскока, который мы уже видели.

Конечно, есть и факторы, которые поддерживают рубль, например, налоговый период. Но посчитать силу влияния этого фактора невозможно.

В России выросло число сделок на рынке потенциальных банкротов

В то же время на рынке нефти сохраняется дисбаланс спроса и предложения, он даже увеличивается. Поэтому говорить о каком-то развороте нефтяных цен еще преждевременно. И отскок был связан с погодными и техническими причинами. Так что в среднесрочной перспективе тренд на ослабление стоимости нефти все-таки еще присутствует.

При этом все вновь появившиеся в информационном поле заявления о том, что стоит задуматься о фиксированном курсе рубля, вряд ли имеют под собой реальную почву.

Если мы зафиксируем рубль по низкому курсу к доллару и евро, получается, что мы всегда должны иметь возможность поменять валюту по этому курсу. Для этого должны быть долларовые резервы и резервы евро. Если этих резервов недостаточно, то будет дефицит валюты. И будет введен лимит для продажи долларов по этому курсу. Соответственно, возникнет «черный рынок».

При этом о валютном коридоре, например от 40 до 50 рублей или другом, тоже говорить нельзя. Курс должен устанавливаться рынком — это аксиома сегодняшней экономики. Тем более, что непонятно — кто будет определять этот коридор и из каких принципов.

Кабмин собрал новые предложения по социально-экономическому развитию

Вчера рубль укрепился по отношению к обеим мировым валютам. Российская национальная валюта растет уже вторые торги подряд, следуя в кильватере повышения цен на нефть. Это если говорить о долларе.

Росту по отношению к евро вчера помогли заявления главы Европейского Центробанка Марио Драги, который проинформировал, что финансовый регулятор Евросоюза уже в марте может пересмотреть свою кредитно-денежную политику в связи с ростом понижательных рисков в мировой экономике.

В то же время уже во второй половине дня, следуя за негативными движениями на нефтяном рынке, рубль достиг отметки «80 за доллар».

Официальный курс доллара на сегодня, 26 января, составляет 77 рублей 80 копеек за единицу американской валюты (минус 2 рубля 77 копеек). За один евро дают 84,16 рубля (минус 3 рубля 7 копеек).  

Источник: https://rg.ru/2016/01/26/rubl-site-anons.html

Появился онлайн-обмен валюты с заморозкой курса. Фиксируем выгоду

Не дай курсу доллара застать тебя врасплох – научись фиксировать его.

Сейчас это особенно актуально

Непонятно что происходит с евро и долларом, курс напоминает американские горки, многие идут покупать или продавать валюту. А в банке очереди и бумажная волокита. Большие суммы надо заказывать, а пока идёшь или ждёшь, курс может поменяться.

Гораздо проще, спокойнее и быстрее менять валюту в приложении БКС Валюта от БКС Банка.

Это – не обычный клиент-банк, в котором придется долго регистрироваться, искать раздел с обменом и вводить кучу реквизитов. Это средство для быстрого обмена денег без волокиты.

В приложении всегда виден актуальный курс – меняется каждые три минуты, отражая малейшие колебания на валютном рынке.

В чем фишка

БКС Банк (вот сайт обмена) имеет четыре неоспоримых плюса:

1. Возможность зафиксировать выгодный для обмена курс в любое время и из любого места или страны.

2. Не надо вкладывать все деньги сразу — чтобы зафиксировать курс достаточно 9% от суммы.
3. Для обмена подойдет карта любого банка.
4. Деньги можно получить наличными в кассе БКС Банка или на карту БКС Банка, которую со всеми документами привезут на дом.

Забудь про очереди и документы. Операции обмена по замороженному курсу осуществляются мгновенно, удалённо и безопасно.

Просто пара тапов, и деньги в нужной валюте у вас. Или на карте. Выберете сами.

Как это работает

Запускаем приложение – сразу видим стоимость доллара и евро. Если устраивает, немедленно фиксируем выгодный курс.

• Для этого потребуется оплатить 9% необходимой суммы (потом они учтутся при оплате всей суммы для обмена), после чего курс будет «заморожен» на 3 рабочих дня.
• Далее у нас есть два варианта получения средств.
• Можно посетить ближайшее отделение банка (приложение подскажет, куда идти) и совершить обмен наличными по зафиксированному курсу.
• Для совершения безналичной операции никуда идти не придется: в обговоренное время приедет представитель банка со всеми необходимыми документами и картой БКС Банка, куда будут начислены рубли, доллары или евро в нужном объёме.

Полезно знать: для обмена не нужно иметь всю сумму сразу. Можно дождаться начисления зарплаты, перевода процентов или возвращения долга – и не бояться, что выгодный курс изменится.

Что нужно для обмена

Перечень требований самый минимальный:

• действующая карта любого банка РФ для безналичного обмена или для оплаты части суммы с фиксацией курса;
• номер мобильного телефона;
• паспорт гражданина РФ для идентификации или открытия нового счета при безналичном обмене.

Главное – нам предлагают «живой» курс валюты и возможность совершить сделку на выгодных условиях. В итоге получаем отличный способ покупать и продавать доллары, евро и не только.

Скачать приложение БКС Валюта можно бесплатно из App Store, с подробностями работы сервиса можно ознакомиться по ссылке.

Поставьте оценку:

Источник: https://www.iphones.ru/iNotes/580076

Почему нельзя просто взять и зафиксировать курс доллара?

По мере ухудшения экономической ситуации и в связи с ростом курса доллара в российском информационном поле все чаще возникают призывы зафиксировать курс рубля относительно доллара на «справедливых» значениях. Почему ЦБ этого не делает, и к каким последствиям может привести подобная «фиксация»?

Рыночная цена

Россия пока является участником мировых рынков – она продает нефть, покупает импортные и продает экспортные товары по рыночным ценам. То же касается и курса рубля, который устанавливается на бирже в результате свободных торгов.

Поэтому зафиксировать его значение, скажем, в 40 рублей за доллар не получится – никто не продаст доллар за 40 рублей, если на мировой бирже за него предлагают 80. Отсюда вытекает и бессмысленность разговоров о «фундаментальном» курсе рубля, его «недооцененности» или «переоцененности».

Рубль стоит ровно столько, сколько он стоит на бирже, со всеми издержками в виде цены на нефть, геополитическими рисками, структурными проблемами и т.д.

Спекулянты

Здесь же стоит отметить и упоминания о спекулянтах. Использование исторически сложившейся в России негативной коннотации слова «спекулянты» – попытка переложить проблему с больной головы на здоровую.

В определении спекулянта (лицо, покупающее что-либо с целью перепродажи и получения выгоды) нет ничего, чтобы отличало его от любого другого участника биржи. Получение же выгоды (прибыли) – суть деятельности любого инвестора или предпринимателя.

При этом выгода – улица с двусторонним движением в том смысле, что и рубль не всегда падает.

А что если все-таки зафиксировать?

На самом деле последствия такого шага даже слишком очевидны. Некоторые из них наступят сразу, а некоторые растянутся во времени, но результат будет неизменен, благо живы примеры Венесуэлы и Северной Кореи, да и опыт СССР на этой ниве весьма богат.

1. Понятно, что если по установленной директивно цене валюту будет не купить, появится «черный» рынок с баснословным курсом, вобравшим в себе все издержки возможных наказаний. Официально курс венесуэльского боливара – 6,3, курс «черного» рынка в 100 раз выше – 630. Бороться с таким рынком также бесполезно – статья 88 Уголовного кодекса РСФСР предусматривала наказание вплоть до смертной казни за операции с валютой и была полностью упразднена лишь в 1994 году. При этом валюту в «союзе» и покупали и продавали и хранили.
2. Невозможность официально и относительно недорого купить валюту при 70% импортном составе товаров на полках российских магазинов будет означать гарантированную гиперинфляцию. Какой именно будет ее значение сказать сложно, однако история знает примеры, когда цены в стране удваивались каждые 1,5 часа.
3. Невозможность расплатиться за товары из-за дефицита валюты, приведет к дефициту самих товаров. Дефицит товаров будут означать необходимость лимитирования их потребления, то есть введение «талонов» или продовольственных карточек.

Общий смысл ответа на вопрос «почему нельзя зафиксировать курс доллара?» сводится к утверждению о том, что «все грибы можно есть», и уточнению, что «только некоторые – один раз».

Источник: http://investorschool.ru/pochemu-nelzya-prosto-vzyat-i-zafiksirovat-kurs-dollara

Договор в у. е. с фиксированным курсом: учет у продавца

Статья из журнала «ГЛАВНАЯ КНИГА» актуальна на 1 апреля 2016 г.

Содержание журнала № 8 за 2016 г.

Сегодня в связи с ростом курса валюты валютные договоры создают некоторые проблемы для участников сделки.

Для одних курсовые разницы образуют внереализационный доход, а для других — внереализационный расход.

Чтобы избежать убытков, возникающих при отражении отрицательных курсовых разниц в расчетах по договору, стороны устанавливают фиксированный курс валюты.

В этой статье мы расскажем об особенностях бухгалтерского и налогового учета доходов по сделкам, заключенным в условных денежных единицах, курс которых зафиксирован сразу на дату подписания договора.

Рассмотрим такой пример: цена товара в договоре указана в евро, оплата предусмотрена в российских рублях. Расчеты по договору производятся по фиксированному курсу: 1 евро = 65 руб.

Основные правила учета операций по договорам, в которых цена выражена в валюте, мы разбирали в статье «Как быть с курсовыми разницами» (, 2016, № 6, с. 61). В этой статье мы не будем повторяться и сконцентрируемся лишь на особенностях учета, вытекающих из условий рассматриваемой ситуации.

Учет сделок с фиксированным курсом

По общему правилу стоимость объектов, выраженная в иностранной валюте, пересчитывается в рубли на дату совершения операциич. 2, 3 ст. 12 Закона от 06.12.2011 № 402-ФЗ; пп. 4—7, 20 ПБУ 3/2006; пп. 1, 3, 8 ст. 271 НК РФ.

Пересчет может быть сделан не только по официальному курсу иностранной валюты к рублю, устанавливаемому ЦБ РФ, но и по иному курсу, если он установлен соглашением сторонп. 5 ПБУ 3/2006; п. 8 ст. 271 НК РФ.

Таким образом, в рассматриваемом случае выручка и в бухгалтерском, и в налоговом учете будет пересчитываться в рубли по установленному соглашением фиксированному курсу: 65 руб. И неважно, была ли предоплата или нет.

Никаких курсовых разниц в бухучете и для целей налогообложения прибыли не возникает.

Курсовые НДС-сложности

В отличие от положений ПБУ 3/2006 и гл. 25 НК РФ в гл. 21 НК РФ не содержится особых указаний о возможности применения курса условной единицы, согласованного сторонами, для пересчета в рубли базы по НДС. Если буквально читать НК, то получается, что для целей пересчета надо всегда брать только официальный курс

Источник: https://glavkniga.ru/elver/2016/8/2300-dogovor_u_e_fiksirovannim_kursom_uchet_prodavtsa.html

Экономисты раскритиковали идею ввести фиксированный курс рубля — МК

Эксперт: этот сценарий, от начала до конца, можно было неоднократно наблюдать в Латинской Америке и Африке

В четверг курс доллара на Московской бирже побил исторический рекорд стоимости — 85 рублей (курс евро превысил 93 рубля). В связи с этим в Совете Федерации предложили: «исходя из реальной покупательной стоимости национальной валюты на внутреннем рынке», установить жесткий фиксированный курс национальной валюты — 40 рублей за доллар.

По мнению первого зампреда комитета Совфеда по экономической политике Сергея Калашникова, Центробанку необходимо отменить конвертируемость рубля и установить его жесткий курс по отношению к доллару и основным резервным валютам. По словам сенатора, в случае установления фиксированного курса рубля в стране неизбежно возникнет «чёрный рынок» валюты. Однако это не настолько губительно для экономики, как спекуляции на стоимости национальной валюты.

Калашников уверен, что нынешний курс рубля не имеет никакого отношения к мировым финансовым процессам или конъюнктуре цен на нефть, а является прямым следствием спекулятивной игры банков. «Это абсолютно спекулятивный курс, поэтому Банк России и не должен пускать его на волю спекулянтов, вместо того, чтобы пользуясь любым поводом, повышать ключевую ставку», — заявил он.

Между тем, как стало известно, уже в четверг вечером Центробанк пригласил ряд представителей государственных и частных банков на экстренное совещание. На нем, как утверждают, планируют обсудить введение льготного курса доллара для расчета банковских официальных нормативов.

«МК» попросил экспертов прокомментировать сложившуюся ситуацию. В частности объяснить: к чему может привести установление фиксированного курса национальной валюты — 40 рублей за доллар?

Георгий ВАЩЕНКО, начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс»:

— По моему мнению, идея лишена смысла. Курс 40 за доллар не отвечает паритету по нефти. Фиксация курса на таком уровне полностью остановит иностранные инвестиции. Импорт тоже сильно сократится, а товары подорожают и будут еще менее доступными.

Международных резервов не хватит на поддержание курса рыночными методами. Появится черный рынок, в том числе за границей, а значит, борьба с ним будет практически невыполнимой задачей.

Масштабы бедствия со временем будут намного больше, чем в случае свободного плавания.

Руководитель аналитического департамента Amarkets Артем ДЕЕВ:

— Дело в том, что на фоне падения цен на нефть, не существует хороших административных решений, которые могли бы поднять курс рубля, или хотя бы остановить его падение. Введение фиксированного курса сразу приведет к дефициту валюты и еще большему ее подорожанию, а вслед за этим — к появлению черного валютного рынка.

И в итоге доверие к рублю будет окончательно утрачено. Весь этот сценарий, от начала до конца, можно было неоднократно наблюдать в Латинской Америке и Африке.

Курс рубля невозможно поднять ни интервенциями, ни административными барьерами — если максимально упростить, то курс вырастет сам, когда на рубль будет спрос, когда за рубль будут продаваться, в том числе и за рубеж, необходимые всем товары и услуги.

Никита КУЛИКОВ, исполнительный директор компании Heads Consulting:

— Данное необдуманное предложение может нанести огромный вред нашей экономике и уничтожить все притязания России на получение статуса, пусть и не в обозримом будущем, но одного из мировых финансовых центров.

Предлагаемая система расчетов курса рубля отбросит все достижения экономики России на уровень Венесуэлы, где благодаря таким же действиям политиков официальный курс в разы отличается от курса черного рынка, который также появился как ответная реакция на меры по контролю курса национальной валюты.

В целом же только такие жесткие и уникальные ситуации, в которых мы сейчас находимся, помогут привести нашу экономику в порядок и заставить слезть ее с нефтяной иглы: нынешний курс рубля, как отметил президент РФ Владимир Путин, делает российских производителей максимально конкурентоспособными на мировом рынке, и по этим показателям Россия уже сейчас может конкурировать с Китаем, что раньше даже вообразить было нельзя.

Источник: https://www.mk.ru/economics/2016/01/21/ekonomisty-raskritikovali-ideyu-vvesti-fiksirovannyy-kurs-rublya.html

Почему нельзя зафиксировать курс валюты

Почти каждодневно пестрят новости об очередных рекордах доллара и евро, Правительство и Центральный Банк предпринимают свои попытки всё это остановить, многие эксперты предлагают свои варианты выхода из ситуации.

Читайте также:  Почему беременным нельзя пинать кошек?

Так, стало распространяться мнение-предложение о том, чтобы просто зафиксировать курсы валюты на определённом уровне (например, сделать курс доллара 30 рублей и 40 рублей за 1 евро).

Но не всё так просто.

Так, зафиксировать курс валюты предлагал помощник президента Сергей Глазьев: «объём валютных резервов сегодня в России в полтора раза больше объёма денежной базы.

Это означает, что при любом курсе Центральный банк способен его держать бесконечно долго. При условии, конечно, что он в пределах разумных параметров.

Моя точка зрения — его нужно просто зафиксировать, и сейчас, исходя из прогноза платёжного баланса, чётко сообщить рынку, какой будет курс на ближайшие 2-3 года».

В противовес этой идеи высказался, в частности, председатель совета директоров МДМ Банка Олег Вьюгин: «мне эта идея не нравится, потому что можно зафиксировать курс рубля на очень низком уровне, и действительно какое-то время, несколько лет прожить на таком курсе и не сильно тратить резервы, но потом всё равно их придётся тратить, опять его отпустить. Тем более что все будут ждать, когда это произойдёт».

Сам Центробанк в лице председателя Эльвиры Набиуллиной тоже не сторонник идеи фиксации курса рубля: «плавающий курс рубля сейчас особенно необходим: в случае ухудшения внешних условий именно курс принимает на себя основные негативные последствия, тем самым защищая внутренний финансовый рынок и экономику.

Почему нельзя было зафиксировать курс? Надо понимать, что искусственное сдерживание курса не ликвидирует объективные проблемы, в первую очередь снижение цен на нефть.

Удержание курса потребовало бы значительной траты резервов и существенного ограничения рублёвой ликвидности, а значит, и гораздо более значительного, чем сейчас, повышения процентных ставок в экономике. Это, в свою очередь, привело бы к сжатию кредитования реального сектора, причем прежде всего в импортозамещающих отраслях.

Кроме того, возникли бы проблемы с ликвидностью на денежном рынке и снизилась бы устойчивость финансовой и банковской системы в целом. И при этом в какой-то момент курс всё равно пришлось бы отпустить и сделать это гораздо резче. Таким образом, фактически плавающему курсу нет сейчас эффективной альтернативы».

Источник: https://finagram.com/zafiksirovat-kurs-valyuty/

А если курс евро и доллара зафиксировать как в ссср

≡  15 Январь 2016

Текст декабря 2014 года.

С начала года курс российской валюты ослаб более чем на 70%. И конца этой девальвации пока не видно. Все попытки правительства и Центробанка как-то повлиять на валютное пике оказываются как мертвому припарка. Эксперты, депутаты, валютные заемщики и просто сочувствующие придумывают рецепты спасения рубля, большинство из которых основано на жестком контроле. Мол, почему бы нам не зафиксировать курсы валют?! Эксперты рассуждают, насколько реально это сделать.

Совсем не панацея

Сторонники жесткой валютной политики уже несколько месяцев предлагают зафиксировать курс рубля, обещая, что это станет холодным душем для спекулянтов и спасением экономики. Аргументы у них следующие.

Объем валютных резервов сегодня в России в полтора раза больше объема денежной базы. Это означает, что при любом курсе ЦБ способен его держать бесконечно долго.

По их мнению, курс рубля нужно просто зафиксировать на ближайшие 2 — 3 года.

Кажется, все логично и просто. Установить курс, скажем, в 40 или 50 рублей за доллар: импорт сразу перестанет дорожать, наши сбережения — обесцениваться, поездки за границу снова станут доступными. Просто панацея от всех наших бед…

Аналитики Центра макроэкономических исследований Сбербанка считают, что не все так просто. Идея зафиксировать валюту не нова. 38 стран в последние годы пытались это сделать. И только две попытки можно считать более или менее успешными. Может ли Россия стать третьей?

Черный рынок

Два относительных примера успеха — это Малайзия и Исландия. В первой в 1998 году, по сути, ввели запрет на хождение долларов. Как итог, иностранные инвестиции в страну упали до нуля, но курс удержать удалось. В Исландии эксперимент с фиксацией местной кроны прошел в 2008 году. Власти ввели жесткий контроль над валютными потоками. В рамках крошечной страны это оказалось действенным.

Россияне тоже помнят, что такое фиксированный курс. В СССР за 1 доллар давали 60 копеек, напоминает президент Московской международной валютной ассоциации Алексей Мамонтов.

— Курс был зафиксирован, только купить валюту было почти невозможно, — вспоминает Мамонтов. — Зато существовал черный рынок, где курс доллара был в разы выше.

Арабский пример

Однако есть примеры, когда при фиксации курса удается избежать черного рынка. Например, в Саудовской Аравии и Объединенных Арабских Эмиратах еще 30 лет назад привязали свои валюты к доллару и живут спокойно, хотя эти страны зависят от цен на нефть даже больше, чем мы.

Как объясняют эксперты, у арабских стран не такой высокий корпоративный долг. То есть те деньги, которые компании взяли взаймы за рубежом в валюте и теперь вынуждены их отдавать. В России этот показатель превышает $600 млрд.

Теперь, когда из-за санкций наши банки не могут перекредитоваться, они стремятся скупить как можно больше долларов, тем самым создают повышенный спрос на валюту, и цена ее растет. А вот у саудитов долг небольшой. Да и население за несколько десятилетий привыкло к тому, что курс не меняется.

Инстинкта бежать в обменники там нет. Соответственно нет и ажиотажного спроса на валюту.

На днях в Госдуму внесен законопроект, который должен обязать компании продавать 50% валюты, которую они заработали, на внутреннем рынке. По идее таким образом долларов в стране станет больше, а значит, и стоить они будут меньше.

— В этом случае экспортеры начинают искать способы, чтобы занизить официальную выручку, увести часть денег в офшоры, — объясняет Мамонтов. — Для инвесторов это означает дополнительное ограничение. Девальвация валюты — это меньшее из зол. Если мы зафиксируем курс или введем ограничение по продаже валюты, нашей экономике будет сложнее выходить из кризиса.

Слабый или сильный?

И еще вопрос, на какой отметке фиксировать курс рубля? Что будет, если заморозить показатель на уровне 35 рублей за доллар?

— Если ЦБ зафиксирует курс, ему придется обеспечивать весь рынок долларами по этой цене, — объясняет Анна Бодрова, старший аналитик компании «Альпари». — Удовлетворять спрос за счет резервов. Их у нас сейчас $416 млрд.

По мнению аналитиков Сбербанка, резко подскочит спрос на доллары. Еще бы: кто сейчас откажется прикупить баксы по 35 рублей? Вряд ли население или инвесторы поверят, что курс удастся держать долго.

В результате Центробанку придется продавать астрономические суммы, чтобы удовлетворить спрос.

Чтобы удержать такой курс и не истратить все резервы, правительству придется ограничивать валютные операции, в том числе и для населения.

С другой стороны, можно зафиксировать заведомо слабый курс. Предположим, 60 рублей за доллар. Импортные товары подорожают еще больше, инфляция резко ускорится, сбережения обесценятся еще больше.

По идее в выигрыше должен быть отечественный производитель, ведь наши товары станут более конкурентноспособными по сравнению с импортом.

Но для развития производства необходимо импортное оборудование, которое с таким курсом станет недоступным. В результате страну ожидает рецессия.

Экс-министр финансов Алексей Кудрин предупреждает, что в России при фиксации курса ничего хорошего не произойдет. Страна только потратит все резервы, а на этом процессе в очередной раз наживутся спекулянты.

Тем не менее спекулянты уже сейчас наживаются на колебаниях валютного рынка. А россияне уже готовятся затягивать пояса. Так, может, потратить часть резервов на укрепление рубля? Они как-никак все-таки с продажи народных богатств были накоплены… А народ от скачек курсов валют уже устал.

• ЛИЧНЫЙ ВЗГЛЯД
• Рубль: надо выбирать меньшее из зол
• Николай ВАРДУЛЬ, главный редактор «Финансовой газеты»

В России мало кому спускают непослушание. Но рублю, ослушавшемуся и Банка России, и Владимира Путина, все сходит с рук. Почему?

Все говорят о том, что рубль «находится под давлением». Но рубль — всего лишь монета, на нее давить бессмысленно. На самом деле под давлением отец, а сегодня, скорее, мать рубля — Банк России.

Давит ответственность за принимаемые решения. Беда в том, что в экономической политике нет решений, которые удовлетворяли бы всех. Каждый раз нужно искать баланс: тот или иной шаг — всегда продвижение в одном направлении и новые осложнения на другом. Как выбрать этот баланс, не написано ни в одном учебнике.

Когда Банк России поднял ключевую ставку с 9,5 до 10,5%, Эльвира Набиуллина напомнила: «По нашей оценке, при нынешней цене на нефть отклонения от фундаментальных значений составляют 10 — 20%». То есть именно настолько рубль недооценен.

Падение рубля, как мы все знаем, с тех пор не остановилось, а ускорилось. ЦБ ошибся, спекулянты его переигрывают?

Давайте рассмотрим альтернативы. Бросаться на защиту рубля, видя, что цены на нефть продолжают снижаться? Это бессмысленное и дорогостоящее геройство. К тому же массированные валютные интервенции «обезрубели» бы рынок и приблизили кредитный кризис.

Задрать ставку до запретительной высоты и заставить банки выложить на рынок валютные заначки? Для рубля это было бы курсоподъемно, а для экономики? Она и сегодня задыхается в бескредитном пространстве. Если бы ставка была выше, рецессия была бы ближе.

В чем же позитив решения об увеличении ставки? Пока его нет. Можно, конечно, говорить, что решение ЦБ антиинфляционно, но все понимают, что альпинистское восхождение цен решение ЦБ не остановит.

Что же за всем этим следует? Наступает время Х. Надо делать выбор. ЦБ должен решить, что ему дороже: курс рубля, миф о том, что ему по силам повлиять на инфляцию, или антикризисная поддержка экономики.

В такой формулировке выбор как бы подсказывается: надо поддержать экономику. Но такая поддержка со стороны ЦБ чревата эмиссионным финансированием. Хорошего решения, увы, нет, надо выбирать меньшее из зол.

***

Минувшей ночью Банк России объявил о резком повышении с 16 декабря ключевой ставки. По итогам внепланового совещания ее увеличили сразу на 6 с половиной процентов: с 10,5 до 17 процентов. «Это обусловлено необходимостью ограничить существенно возросшие в последнее время девальвационные и инфляционные риски», — говорится в обращении Центробанка.

Своими действиями регулятор намерен удержать курс рубля, который накануне серьезно сдал свои позиции. Как передает Первый канал, доллар по отношению к российской валюте вырос почти на 11%, евро — более чем на 9. Это — сильнейшее с 98-го года падение курса.

Также, Центробанк принял решение увеличить максимальный объем предоставления средств на аукционах РЕПО в иностранной валюте на срок 28 дней с $1,5 млрд до $5 млрд. Аналогичные операции на срок 12 месяцев будут проводится на еженедельной основе, уточняет ЦБ.

В Банке России уверены, что рубль стал жертвой спекулянтов на валютном рынке. Такие игроки, зарабатывая на курсовой разнице, привлекают рублёвые средства, и тут же переводят их в валюту.

Часть валютной выручки спекулянты оставляют себе, остальные деньги вновь обменивают, что и вызывает все большее снижение курса рубля.

Читайте также:  Почему нельзя спать в одежде?

Решение ЦБ о резком повышении ключевой ставки сделает очень дорогим привлечение рублевых средств для спекуляций на валютном рынке.

Чтобы и для неэкономистов было понятно:

Вводятся новые ставки (не только ключевая), по которым ЦБ будет кредитовать банки: кредиты овернайт, ломбардные кредиты, РЕПО — 18%, аукционы 17,25%, все это разные виды межбанковских кредитов. Кредиты для промышленности и населения «танцуют» от этих ставок.

Логика ЦБ такова. Банки берут в долг у ЦБ рубли, чтобы превратить их в доллары «на всякий случай». Поскольку доллар быстро дорожает, банки выигрывают и легко отдают рублевый долг ЦБ. Эти кредиты очень короткие, на день-два. Новая ставка, по версии ЦБ, отобьет охоту к спекуляциям.

Можно сказать и так, как сказал немного для другого случая много лет назад экс-министр финансов Алексей Кудрин: если уподобить инфляцию температуре тела, то у мертвой экономики нет инфляции. Дорогие кредиты убивают экономику, но убивают и инфляцию, как очень сильный антибиотик, изничтожающий вместе с вредными микробами и полезные клетки.

Таким образом, о росте ВВП, развитии промышленности придется на время забыть: с такими дорогими кредитами никакого развития быть не может. C другой стороны, такая мера может резко остудить пыл спекулянтов и поднять падающий в пропасть рубль.

Есть в медицине такие лекарства на крайний случай. Они ибо убивают окончательно, либо заставляют работать иммунитет и лечат. Видимо, так и с экономикой…

Источник: http://oppps.ru/a-esli-kurs-evro-i-dollara-zafiksirovat-kak-v-sssr.html

Почти все о договорах в условных единицах. Разрешение спорных ситуаций на практике. Часть 1

Как показывает аудиторско-консультационная и лекторская практика, в связи с резким ростом и нестабильностью в 2014—2016 гг.

курса рубля по отношению к иностранным валютам в хозяйственных отношениях организаций значительно выросло количество договоров, заключенных в условных единицах, что обусловило возникновение новых вопросов о расчетах по таким договорам, их налогообложении и др. Большинство из них связано с исчислением НДС, но некоторые касаются налогообложения прибыли.

Базовые положения гражданского законодательства и их налоговые последствия

В соответствии с п. 2 ст. 317 ГК РФ в денежном обязательстве может быть предусмотрено, что оно оплачивается в рублях в сумме, эквивалентной определенной сумме в иностранной валюте или в условных денежных единицах (экю, «специальных правах заимствования» (далее — СПЗ) и др.).

В этом случае подлежащая уплате в рублях сумма исчисляется по официальному курсу соответствующей валюты или условных денежных единиц на день платежа, если иной курс или иная дата его определения не установлены законом или соглашением сторон (п. 2 ст. 317 ГК РФ).

В этом определении обращают на себя внимание два обстоятельства, необходимые для лучшего понимания происхождения и сути соответствующих правил и проблем, связанных с налогообложением расчетов по договорам в условных единицах.

Во-первых, условные единицы согласно ГК РФ — это не иностранная валюта, а экю (предшественник нынешнего евро) и СПЗ, которые, будучи «виртуальным» инструментом Международного валютного фонда, служат средством исчисления сумм межгосударственных расчетов, и по отношению к ним Банк России также определял (а для СПЗ и сейчас определяет) курс рубля. Именно эта формулировка касательно условных единиц воспроизведена в п. 4 ст. 153 НК РФ.

Однако в настоящее время на практике под условной единицей понимается только «реальная» иностранная валюта — доллар, евро и т. д., по курсу которой исчисляется рублевая сумма расчетов. В этом современном смысле нами и будет использоваться термин «условные единицы».

Во-вторых, рублевая сумма платежа может определяться не только по официальному курсу соответствующей валюты или условных денежных единиц и не только на день платежа, но и на иную дату и по иному курсу, установленному договором.

На основании данной нормы ГК РФ возможность использовать при расчетах по договорам в условных единицах отличающийся от официального курс, определенный сторонами, зафиксирована в п.

5 Положения по бухгалтерскому учету «Учет активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте» (ПБУ 3/2006), утвержденного приказом Минфина России от 27.11.06 г. № 154н, а с 2015 г. — и в главе 25 НК РФ (п. 2 ст. 250, п.п. 1.6 п. 1 ст. 265, п. 8 ст. 271, п. 10 ст. 272 НК РФ).

В то же время при исчислении НДС по договорам в условных единицах разрешается применять только курс ЦБ РФ (п. 4 ст. 153 НК РФ), что порождает расхождения между бухгалтерским и налоговым учетом, с одной стороны, и расчетами по НДС — с другой.

Важные положения о расчетах в рублях по договорам, цена которых определена в иностранной валюте, сформулированы в информационном письме Президиума ВАС РФ от 4.11.02 г. № 70 «О применении арбитражными судами статей 140 и 317 Гражданского кодекса Российской Федерации» (далее — Информационное письмо № 70). В данном документе различаются понятия «валюта долга» и «валюта платежа» (п.

1 Информационного письма № 70). Валюта долга — это то, в чем номинально выражено обязательство по договору. Например, в договоре указано, что стоимость поставляемого товара составляет 1000 долл. США. Доллары — это и есть валюта долга независимо от того, в долларах, евро или рублях будет производиться оплата товара согласно условиям договора, т. е.

от того, что будет являться валютой платежа.

Таким образом, валютой долга по договорам, в которых иностранная валюта лишь выполняет функцию условных единиц, т. е. не является валютой реального платежа, в любом случае должна считаться иностранная валюта. Именно в соответствии с таким пониманием в п. 3 ст. 12 Федерального закона от 6.12.11 г.

№ 402-ФЗ «О бухгалтерском учете» и в ПБУ 3/2006 (начиная с его названия) выраженной в иностранной валюте является стоимость, оплачиваемая как в иностранной валюте, так и в рублях. В то же время в главе 25 НК РФ различаются доходы, стоимость которых выражена и в иностранной валюте, и в условных единицах (п. 3 ст. 248 НК РФ).

Иными словами, для целей налога на прибыль под выраженными в иностранной валюте будут пониматься только договоры, оплачиваемые в иностранной валюте.

Источник: https://www.klerk.ru/law/articles/442278/

Фиксированный валютный курс

Фиксированный валютный курс (Fixed exchange rate) –это режим валютного курса, при котором ЦБ страны устанавливает значение курса иностранной валюты на некотором уровне (или в некотором диапазоне), гарантируя обмен иностранной валюты по данному курсу сейчас и в будущем.

В режиме фиксированного курса ЦБ берет на себя обязательства по поддержанию выбранного им курса иностранной валюты с помощью собственных золотовалютных резервов.

В итоге ЦБ присваивает себе все функции рынка валюты, удовлетворяя спрос на валюту и предложение валюты, и устанавливая цену иностранной валюты.

Самая жесткая форма фиксации курса:установка точного количества единиц отечественной валюты за единицу иностранной, и удовлетворение всех легальных сделок в экономике по данному курсу. Более мягкие формы фиксации, которые более распространены в мире:

Валютный коридор (target zone). ЦБ устанавливает верхнюю и нижнюю границы изменения курса валюты и не вмешивается в процесс ценообразования до тех пор, пока курс не сравняется с одной из границ. Если это нижняя граница, то ЦБ выставляет неограниченный заказ на покупку иностранной валюты по курсу нижней границы.

Если курс достигает верхней границы, то ЦБ выставляет заявку на продажу (в зависимости от объема золотовалютных резервов) по курсу верхней границы. Если у ЦБ достаточно резервов, то он может удержать курс в пределах валютного коридора, если не достаточно, то коридор будет пробит вверх. Пример:Россия до кризиса августа 1998 года.

Валютный пег (pegged exchange rate) в режиме грязного плавания (dirty floating).

Данный режим по определению в полной мере не является режимом фиксированного валютного курса, так как ЦБ не дает гарантий на будущий валютный курс, но, по сути, может считаться таким, так как ЦБ имеет возможность поддерживать курс на некотором уровне (часто позволяя колебаться в пределах нескольких процентов) за счет операций с золотовалютными резервами. Сама величина пега может меняться со временем:ползущий пег (crawling peg). Пример:Россия после кризиса августа 1998 года.

В современном мире большинство развивающихся стран применяет тот или иной метод фиксации курса. Чаще всего курс фиксируют относительно не одной валюты, а относительно стоимости корзины валют (например, Кувейт, Марокко, и т.д.

). Другие страны фиксируют свои курсы относительно:американского доллара (Багамские о-ва, Панама и т.д.), французского франка (Гвинея, Камерун, и т.д.), российского рубля (Туркменистан, Армения и т.д.), и т.д.

Какие же выгоды получают страны от фиксации курса иностранной валюты?

(+) Монетарная дисциплина. ЦБ не могут значительно увеличивать предложение денег, создавая угрозу гиперинфляции. В промежуток между 1 и 2 Мировыми войнами, когда режим фиксированных курсов в мире был отменен, только в Европе были зафиксированы 7 случаев гиперинфляции.

В современном контексте угроза гиперинфляции не так велика, но соблазн воспользоваться дополнительными доходами от эмиссии денег всегда велик, и режим фиксированного курса успешно помогает этот соблазн преодолеть.

Кроме того, фиксация курса используется как один из инструментов выхода из режима высокой инфляции.

(+) Стабильность. Известно, что спекулянты могут своими действиями привести к колебаниям плавающего валютного курса, которые дестабилизируют торговлю и инвестиции. При фиксированном курсе экономика избавлена от действий спекулянтов (по крайней мере, до того момента, когда страна попадет под спекулятивную атаку).

Но ничего не достается даром и страны, зафиксировавшие курс иностранной валюты теряют часть своей независимости в проведении фискальной и монетарной политики.

(-) Если страна по фиксированному курсу обслуживает капитальные трансакции без значительных ограничений, то она теряет возможность проводить самостоятельную денежную политику.

Действительно, попытка ЦБ увеличить денежную массу за счет покупок на открытом рынке государственных облигаций, или снижения ставки рефинансирования приведет к падению спроса на подорожавшие отечественные активы и активизации покупок иностранных активов.

В итоге ЦБ, обслуживающему операции с капитальными активами, придется распродать часть своих валютных резервов желающим инвесторам.

В конце концов, одна часть денежной базы стараниями ЦБ на рынке денег возрастет, а другая часть денежной базы — валютные резервы уменьшатся в пределе на ту же величину. А в итоге никакого воздействия на экономику произведено не будет.

(-) Зафиксировав курс страна будет вынуждена «импортировать чужие проблемы»с инфляцией или дефляцией, спадом производства и др. Единственное, что может в некоторой степени успокоить политиков, это то, что чужие проблемы могут быть меньше своих проблем в случае отсутствия фиксированного курса.

(-) Если же страна вынуждена противодействовать спаду производства посредством расширительной денежной политики, то ее поджидает неприятный сюрприз в виде возможной спекулятивной атаки на фиксированный курс, часто влекущей за собой валютный кризис.

Подводя итоги, заметим, что для большинства развивающихся стран потеря независимой денежной политики не является большой проблемой, и плюсы от фиксации курса перевешивают минусы.

Даже возможность спекулятивной атаки не останавливает правительства и ЦБ таких стран. Для развитых стран на данном этапе цена стабильности очень велика и отказ от монетарной политики не эффективен с точки зрения оптимального управления экономикой.

Развитые страны отпускают свои валюты в управляемое плавание.

Источник: http://ecsocman.hse.ru/text/19211851